芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行(xíng)业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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