本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。脱销什么意思啊，什么叫做脱销>

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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